Donación inter vivos entre familiares

Señor casado en régimen de separación de bienes con una señora que no es la madre de su único hijo. El señor dona a su único hijo la nuda propiedad de su vivienda, reservándose el usufructo vitalicio de la misma. En la donación aparece lo siguiente: "La donación se efectúa con dispensa de la obligación de colacionar, de manera que, en la herencia del donante, se imputará al tercio de mejora en cuanto exceda del tercio libre."
¿Qué significa esto?