Estudiante extranjero trabaja sin alta en seguridad social

Escribo en este foro para hacer una consulta sobre que consecuencias puede tener el hecho de que un estudiante extranjero trabaje en una empresa sin ser dado de alta y sin contrato, tanto para el estudiante "trabajador" como para el empleador, teniendo en cuenta que el estuadiante ha permanecido en españa mas de tres años.